Trīs vadošie tehnoloģiju uzņēmumi akciju tirgū atkal ir mainījušies, un šoreiz šīs pārmaiņas ir patiesi vēsturiskas: Alphabet, Google mātesuzņēmums, ir apsteigusi Apple tirgus kapitalizācijas ziņā un ir pozicionējusi sevi kā otro vērtīgāko publiski tirgoto uzņēmumu uz planētas, atpaliekot tikai no Nvidia. Tā nav tikai vienkārša skaitļu spēle, bet gan diezgan skaidra zīme par to, kurp tirgus šobrīd skatās: uz mākslīgais intelekts kurš šķiet vislabāk sagatavots to izmantot savā labā.
Pirmo reizi kopš 2019. gada Akciju tirgū Alphabet ir vērtīgāks nekā iPhone ražotājs.Šī apdzīšana notiek pēc ārkārtēja gada Mountain View grupai, ievērojami pieaugot tās akciju vērtībai, un nedaudz mērenāka perioda Apple, kas turpina pelnīt daudz naudas, taču saskaras ar šaubām par savas mākslīgā intelekta stratēģijas tempu un ambīcijām. Eiropas un Spānijas investoriem, kuri ir lielā mērā pakļauti abiem gigantiem, izmantojot globālos fondus un indeksus, secības maiņa nebūt nav nenozīmīga.
Vēsturisks apdzīšanas gadījums: skaitļi, kas parāda Alphabet lēcienu ap Apple
Apmaiņa notika īpaši intensīvas sesijas laikā tehnoloģiju nozarē, kad Alphabet noslēdzās ar tirgus kapitalizāciju aptuveni 3,88–3,89 triljonu ASV dolāru apmērā., nedaudz virs aptuveni Apple 3,84–3,85 miljardiAtšķirība ir neliela, taču pietiekama, lai Google īpašnieku uzskatītu par otrais vērtīgākais uzņēmums Amerikas Savienotajās Valstīs un pasaulē, nostādot Apple uz goda pjedestāla trešo pakāpienu.
Tajā dienā Alphabet akciju vērtība pieauga par aptuveni 2–2,5 %.Tikmēr Apple akciju cena vairākas dienas kritās, vienas sesijas laikā samazinoties pat par 0,8 % un tuvojoties 4–5% tikai dažu dienu laikāŠī lejupvērstā tendence ir novedusi pie desmitiem miljardu dolāru tirgus vērtības zaudējuma Kupertino uzņēmumam.
Dati no tādiem uzņēmumiem kā Dow Jones tirgus dati un citi pakalpojumu sniedzēji liecina, ka dažkārt Alphabet tirgus kapitalizācija ir sasniegusi aptuveni 3,864 triljonus ASV dolāru, salīdzinot ar Apple 3,861 triljonu ASV dolāru.Lai gan skaitļi var nedaudz atšķirties atkarībā no avota, atskaites punkts ir skaidrs: Alfabēts nebija konsekventi redzēts priekšā Apple kopš 2019. gada janvāra..
Tikmēr Nvidia pārliecinoši saglabā līderpozīcijasMākslīgā intelekta mikroshēmu ražotājs saglabā tirgus kapitalizāciju tuvu 4,5–4,6 triljoni ASV dolāru un ir pat pārspējis 5 miljardikļūstot par pirmo un vienīgo uzņēmumu, kas pārvarējis šo barjeru. Šajā kontekstā Alphabet nostiprina savu darbību kā otrais nozīmīgais akciju tirgus etalonsApple nedaudz atpaliek.
No Eiropas investora viedokļa šīm izmaiņām ir tieša ietekme: Alfabēts un Apple ir daļa no tā sauktā "Lieliskā septiņnieka" izraudzītās grupas. (Nvidia, Alphabet, Apple, Microsoft, Amazon, Meta un Tesla), kas ir ļoti izplatīti fondos, ETF un pensiju plānos, kas koncentrē lielu daļu uzkrājumu Spānijas un pārējās Eiropas Savienības starptautiskajās akcijās.
Mākslīgais intelekts kā Alfabēta rallija virzītājspēks
Aiz šīs apdzīšanas neslēpjas tikai veiksmes stāsts, bet gan uztveres maiņa par... Kurš patiesībā ir mākslīgā intelekta sacensību priekšgalā?. In 2025, Alphabet akcijas pieauga par aptuveni 65–66%.Labākais gada sniegums kopš 2009. gada un spēcīgākais starp lielākajiem ASV tehnoloģiju uzņēmumiem. 2026. gada sākumposmā tendence saglabājas pozitīva, un tiek prognozēts turpmāks pieaugums ap 2026. gada sākumu. 3-4%.
Viens no šīs pārmaiņas atslēgām ir bijusi evolūcija Gemini, Google mākslīgā intelekta modeļu saimeJaunākās versijas, piemēram, Dvīņi 3 vai Dvīņi 3.0Tie ir saņēmuši ļoti pozitīvas atsauksmes no analītiķiem un izstrādātājiem, un saskaņā ar dažādu specializētu testēšanas banku datiem tie ir vieni no vismodernākajiem risinājumiem tirgū.
Tomēr visnozīmīgākās izmaiņas slēpjas praktiskajā jomā: Alfabēts ir ieviesis Gemini tādos masveida produktos kā Android, Gmail, YouTube un savā meklētājprogrammā.Šī integrācija nozīmē, ka mākslīgais intelekts nav tikai laboratorijas projekts, bet gan centrāla pakalpojumu sastāvdaļa, ko ikdienā izmanto simtiem miljonu cilvēku Eiropā un arī Spānijā.
Starp citu, uzņēmumam ir izdevies kliedēt daudzas bažas, ka tādi rīki kā ChatGPT varētu kanibalizēt tradicionālo meklēšanas biznesuTirgus atzinīgi novērtē klasisko rezultātu apvienojumu ar ģeneratīvām atbildēm un Gemini balstītiem asistentiem, kas uzskata Google par labāk sagatavotu aizsargāt savu galveno reklāmas ieņēmumu avotu.
Šajā kontekstā analīzes uzņēmumi un investīciju bankas norāda, ka Alfabēts varētu kļūt par vienu no dominējošajām mākslīgā intelekta platformām, pateicoties patentētu modeļu, lielu datu centru, mākoņpakalpojumu un milzīgas gala lietotāju un korporatīvo lietotāju bāzes apvienojumam visā pasaulē.
TPU mikroshēmas, mākonis un DeepMind: likme uz infrastruktūru
Vēl viens faktors, kas ir ietekmējis investoru noskaņojumu, ir Alphabet centieni samazināt atkarību no ārējiem pakalpojumu sniedzējiem, piemēram, Nvidia un stiprināt savu infrastruktūru. Uzņēmums ir turpinājis attīstīt savu TPU (tenzoru apstrādes bloki)mikroshēmas, kas īpaši paredzētas liela mēroga mākslīgā intelekta modeļu apmācībai un darbināšanai.
Šī stratēģija ir materializējusies nozīmīgās vienošanās. Alphabet ir paziņojis, ka piegādās Anthropic līdz vienam miljonam pielāgotu TPU mikroshēmu, viens no šī brīža vadošajiem mākslīgā intelekta jaunuzņēmumiem, kurā viņš piedalās arī kā investors. Turklāt, Meta Platforms testē šo TPU izmantošanu. savos datu centros, kas vēl vairāk paplašinātu Google ietekmi mākslīgā intelekta infrastruktūras biznesā.
Dažas tirgus analīzes liecina, ka. ja TPU un DeepMind nodaļas tiktu atdalītas no Alphabet kā neatkarīgi uzņēmumi, varētu sasniegt kopējo novērtējumu tuvu triljoni dolāruŠis skaitlis sniedz priekšstatu par potenciālu, ko tirgus piešķir patentētas aparatūras, progresīvu algoritmu un skaitļošanas jaudas kombinācijai.
Tikmēr meitasuzņēmums Google mākonis ir piedzīvojis ievērojamu paātrinājumu. Kā Sundars Pičai paskaidroja vienā no nesenajām rezultātu uzklausīšanām, 2025. gada pirmajos trīs ceturkšņos tika parakstīti vairāk līgumu, kuru vērtība pārsniedz 1.000 miljardu ASV dolāru, nekā 2023. un 2024. gadā kopā.Daudzi no šiem līgumiem ir tieši saistīti ar lielu uzņēmumu un iestāžu mākslīgā intelekta projektiem.
Šis infrastruktūras spēks padara Alphabet par vienu no pasaules lielākajiem "hiperskaleriem", kas spēj ieguldīt ievērojamas summas jaunos datu centros un tīklos. Eiropas investoriem tas nozīmē netieša saskarsme ar mākslīgā intelekta ekonomiku izmantojot fondus un biržā tirgotos fondus (ETF), kuros Google ir viens no galvenajiem portfeļiem, cenšoties gūt peļņu no pieprasījuma pēc skaitļošanas un mākoņpakalpojumiem.
Waymo un citi uzņēmumi, kas palielina Alphabet novērtējumu
Alphabet spēcīgie rezultāti neaprobežojas tikai ar meklēšanu un mākoņdatošanu. Uzņēmums arī īsteno projektus, kas, lai gan vēl ir agrīnā stadijā, varētu palielināt tā ilgtermiņa vērtību. Visredzamākais piemērs ir Waymo, tās meitasuzņēmums autonomajiem transportlīdzekļiem, kas ir pozicionējusi sevi ASV tirgus priekšgalā robotaxis.
Saskaņā ar dažādiem ziņojumiem, Tiek ziņots, ka Waymo meklē finansējumu vairāk nekā 15.000 miljardu dolāru apmērā., ar tieksmi sasniegt novērtējums tuvojas 110.000 miljardiemLai gan uzņēmums joprojām saskaras ar regulējošām un ieviešanas problēmām, tirgus to uzskata par papildu izaugsmes iespēju ārpus digitālās reklāmas.
No finanšu viedokļa skaitļi runā paši par sevi. Vienā no pēdējiem ziņotajiem ceturkšņiem Alphabet Ieņēmumi pārsniedza 100.000 miljardus dolāruar divciparu pieaugumu salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu un sasniedza gandrīz 35.000 miljardu peļņa, vairāk nekā par 30 % vairāk nekā iepriekšējā gadā. Gada brīvā naudas plūsma ir aptuveni 70.000 miljardipat pēc lieliem ieguldījumiem datu centros un mākslīgajam intelektam paredzētā aparatūrā.
Šī spēja rada iespēju turpināt agresīvi investējot jaunā infrastruktūrā, potenciālos stratēģiskos iegādes darījumos un akciju atpirkšanas programmās, bilancei nezaudējot savu pievilcību vairuma analītiķu acīs.
No mazāk labvēlīgās puses, uzņēmums orientējas sarežģītā normatīvajā vidē ar a Antimonopola lēmums Amerikas Savienotajās Valstīs piespiež to atklāt daļu savu meklēšanas datu trešajām personām turpmākajos gados. Tomēr fakts, ka tiesnesis izvairījās no radikālākiem pasākumiem, piemēram, svarīgu aktīvu piespiešanas, tirgū ir interpretēts kā relatīvs atvieglojums.
Apple: stabili rezultāti, taču joprojām pastāv šaubas par tā mākslīgā intelekta plānu
Alfabētam strauji pieaugot, Apple akciju tirgū piedzīvo mierīgāku periodu, neskatoties uz to, ka uzņēmums turpina gūt ļoti lielu peļņu.Pēdējā pilnā fiskālajā gadā tās akciju vērtība pieauga tikai par 8-9%Tā rezultāti ir zemāki par S&P 500 un krietni atpaliek no sava konkurenta Mountain View. Šogad tas ir piedzīvojis vairākas krituma dienas pēc kārtas, ļaujot Google to apsteigt.
Biznesa ziņā Apple konti joprojām ir apskaužami. 2025. gada ceturtais fiskālais ceturksnisUzņēmums prezentēja tīrā peļņa pārsniedz 27.000 miljardus dolāruar gandrīz 87 % pieaugumu salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, un ieņēmumi virs 100.000 miljardiemar izaugsmi tuvu 8 %. Pat ja tā, tirgus no tiem pieprasa vairāk mākslīgā intelekta jomā.
Galvenā kritika ir saistīta ar sajūtu, ka Apple ir nokavējis ģeneratīvā mākslīgā intelekta eksplozijuUzņēmums ir paziņojis par savu platformu Apple IntelligenceTomēr tā ieviešana notiek piesardzīgi un ir ierobežota ar konkrētām ierīcēm un scenārijiem. Turklāt Siri būtisks pārveidojums ar uzlabotām mākslīgā intelekta iespējām Tas ir vairākkārt atlikts, un būtisks lēciens nav gaidāms vismaz līdz 2026. gadam.
Dažiem investoriem šis temps kontrastē ar daudz agresīvāku ieviešanu. Google, Microsoft vai Nvidiakas jau demonstrē produktus un pakalpojumus, kas nepārprotami vērsti uz mākslīgo intelektu. iPhone joprojām ir pasaulē vislabāk pārdotais viedtālrunisTam ir īpaši spēcīga pievilcība arī Eiropā, taču daži jaunās paaudzes uztver kā pārāk konservatīvas, ņemot vērā dziļās pārmaiņas, ko sola mākslīgais intelekts.
Papildus visam šim Ģeopolitiskā spriedze ar Ķīnu un nepieciešamība dažādot ražošanu Šī pārcelšanās uz citām valstīm palielina izmaksas un rada nenoteiktību par nākotnes peļņas normām. Lai gan analītiķu vidū joprojām valda vienprātība par Apple kā kvalitatīvām akcijām ar vidēja termiņa izaugsmes potenciālu, dominējošais naratīvs vairs nav par neapturamu izaugsmi, ko uzņēmums piedzīvoja iPhone zelta gados.
Nvidia ir līderpozīcijās un jaunajā tehnoloģiskās varas kartē
Alfabēta un Apple duelis notiek scenārijā, kurā Nvidia pārliecinoši saglabā savu kroni no pasaulē vērtīgākajiem uzņēmumiemTās tirgus kapitalizācija ir aptuveni 4,5–4,6 triljoni ASV dolāruTas ir krietni vairāk nekā Alphabet aptuveni 3,9 miljardi ASV dolāru un Apple nedaudz vairāk kā 3,8 miljardi ASV dolāru. Starpība ir liela, taču tirgus uzskata Google par vienu no nedaudzajiem spēlētājiem, kas spēj konkurēt ar to par daļu no mākslīgā intelekta infrastruktūras.
Grupas ietvaros "Septiņi lieliski"Pašreizējās fotografēšanas vietas Nvidia ieņem pirmo vietu, kam seko Alphabet un AppleTālāk tie parādās Microsoft, Amazon, Meta un TeslaTie visi ir ļoti pārstāvēti galvenajos ASV indeksos un, līdz ar to, arī starptautiskajos fondos, kas tiek tirgoti Eiropā.
Konkrētajā Alphabet gadījumā vairāku finanšu platformu apkopotā vienprātība liecina, ka Analītiķu nepārprotams vairākums iesaka pirkt akcijasar papildu, lai arī joprojām mērenu, izaugsmes potenciālu no pašreizējām cenām. Savukārt Apple arī saglabā plašu pozitīvu ieteikumu bāzi, lai gan ar mazāk eiforisku noskaņojumu pēc nesenā akciju tirgus krituma.
Spānijas un Eiropas investoriem tas nozīmē, ka jebkurš portfelis ar lielu ASV tehnoloģiju īpatsvaru Praksē tā ir likmes uz to, kā attīstīsies šis trio: Nvidia kā nozīmīgs mikroshēmu piegādātājs, Alphabet kā visaptveroša alternatīva mākslīgā intelekta un infrastruktūras jomā, un Apple kā aparatūras un pakalpojumu gigants, kas vēlas paātrināt attīstību mākslīgā intelekta jomā.
Tādējādi mākslīgais intelekts ir kļuvis kritērijs, kas pārkārto lielo tehnoloģiju grupu vērtējumusVairs nepietiek tikai ar liela daudzuma aparatūras pārdošanu vai lietotāju uzkrāšanu: uzmanība tiek pievērsta tam, kas dominē modeļos, skaitļošanas jaudā un no tiem atkarīgajos intelektiskajos pakalpojumos.
Ietekme uz Eiropu un Spāniju: regulējums, mākoņdatošana un tehnoloģiskā atkarība
Alphabet apsteigšana pār Apple ir saistīta arī ar aizvien prasīgāko Eiropas regulējuma kontekstu lielajām platformām. Eiropas Savienība jau piemēro Digitālo pakalpojumu regula (DPA) un Digitālo tirgu regula (DMA)kas tieši ietekmē tādus uzņēmumus kā Google un Apple konkurences, pārredzamības un lietotāju un uzņēmumu apkalpošanas jautājumos.
Vienlaikus Brisele ir veicinājusi Mākslīgā intelekta likums, kas nosaka konkrētus pienākumus attiecībā uz augsta riska sistēmām, pamatmodeļiem un kritiskiem lietojumiem. Alfabētam būs jāpielāgo Gemini, tā mākoņpakalpojumi un produktu ekosistēma. lai izpildītu šīs prasības, ja vēlaties turpināt paplašināt savu klātbūtni kopienas tirgū bez jebkādām problēmām.
Spānija, tāpat kā citi Eiropas partneri, atrodas savdabīgā situācijā: ārkārtīgi liela atkarība no ASV uzņēmumu pakalpojumiem (Google meklēšana, Android, YouTube, Gmail, iPhone, App Store…), taču vienlaikus pieaug vēlme stiprināt digitālo suverenitāti un datu aizsardzību. Tas, kā Google un Apple pielāgos savus mākslīgā intelekta modeļus šīm prasībām, ietekmēs valdības, uzņēmumus un iedzīvotājus.
No vienas puses, Gemini un Alphabet infrastruktūras pieaugums var novest pie Vairāk mākslīgā intelekta rīku pieejami Spānijas uzņēmumiem un iestādēmSākot ar datu analītikas risinājumiem un beidzot ar specializētiem asistentiem tādām nozarēm kā banku darbība, tūrisms un rūpniecība, ģeneratīvā mākslīgā intelekta attīstība rada debates par nodarbinātību, datu izmantošanu un tehnoloģisko atkarību, ko Eiropas regulatori rūpīgi uzrauga.
Vienlaikus Apple akciju tirgus snieguma kritums nav atturējis to no Viņu ierīcēm joprojām ir ļoti ievērojama tirgus daļa augstākās klases segmentos. Spānijas un Eiropas tirgū. Uzņēmuma izaicinājums būs pārliecināt, ka tā mākslīgā intelekta pieeja, kas vairāk koncentrējas uz privātumu, apstrādi ierīcē un integrāciju ar tā slēgto ekosistēmu, var konkurēt ar Google un citu konkurentu atvērtāko un agresīvāko ieviešanu mākslīgā intelekta jomā.
Visa šī cenu kustība rada skaidru priekšstatu: Alfabēts ir izmantojis mākslīgā intelekta pieaugumu, savu apņemšanos izstrādāt savas TPU mikroshēmas, mākoņpakalpojumus un tādus projektus kā Waymo, lai tirgus vērtībā pārspētu Apple. un nostiprināt savu pozīciju kā otrais lielākais uzņēmums pasaulē, Nvidia joprojām stingri ieņemot pirmo vietu. Apple joprojām ir gigants ar ļoti spēcīgiem klientu kontiem un aparatūras un pakalpojumu ekosistēmu, kuru ir grūti atkārtot, taču sajūta, ka tas atpaliek mākslīgā intelekta jomā, negatīvi ietekmē tā akciju cenu. Tirgū, kur investori Spānijā un Eiropā arvien vairāk meklē tos, kas ir līderi intelektuālo modeļu, infrastruktūras un lietojumprogrammu jomā, pašreizējais naratīvs nepārprotami dod priekšroku Google mātesuzņēmumam, kas ir veiksmīgi pārvērtis savu mākslīgā intelekta stratēģiju investoru uzticībā un vēsturiskā akciju tirgus kāpumā.
